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第21章 当前市场已处于底部区域(第2页)

第一部分来自于选择好企业一起成长,好企业将会给投资者创造超过行业平均的回报,即与伟大的企业一起成长。

第二部分超额收益来自于好公司被错杀时的逢低布局。

a股市场每3至5年会出现一次好公司被严重低估的情况,给投资者一次可能赚得3至5倍预期回报的机会,这是做价值投资实现超额收益的两大来源。

在美股,由于市场波动较小,投资者以机构投资者为主,如巴菲特、芒格、彼得林奇等价值投资者做投资主要进行超长线投资,平均持股期在十年左右。

他们主要获得的超额收益来源是第一种,即与伟大的企业一起成长。

而在a股,由于投资者以散户投资者为主,加上市场受政策面、资金面等影响较大,市场的波动较大,因此,在a股做价值投资想获得超额收益,主要来源是在市场极度恐慌时,好公司打三折、四折时去布局,这时很可能能产生巨大的超额收益。

价值投资本质上是三步:选择好行业,好公司,等待好价格。

好行业和好公司的价格一般较高,估值也较高,要想获得好价格,就要等到市场极度悲观的时候,很多人谈股色变时去买,这时才能获得好价格。

悲观者短期正确,乐观者长期赚钱。

短期市场总是受到各种不确定性因素影响,有可能出现超预期波动。

悲观者总感觉自己正确,但要赚钱还是要做长期的乐观主义者,没有几个人是通过做空实现财富大幅增长的,很多人都是通过做空爆仓的。

只有相信国运,相信好资产价格最终会涨回来,才能真正获得财产性收入,获得财富增长。

我一直坚定推广价值投资理念,是希望a股投资者学会价值投资,坚持做价值投资,并且做到知行合一,不能看长做短。

很多人在底部布局好公司后,发誓要持有3到5年不买,一旦市场出现回探,马上夺路而逃,割肉出局,这也意味着抄底失败。

在市场已经出现好公司被错杀时,一定要坚定信心和耐心,通过中长期的持有来获得超额收益。

芒格曾幽默地说:“要想在股票市场赚钱,关键是不要被市场吓跑。”

就是指的这一道理。

华尔街有句谚语:“模糊的正确大于精确的错误”

只需大致知道当前处于底部区域,好公司只有两三折、三四折是一个较好的布局机会,那就足够了,不需要知道明天市场还会不会继续下跌,后天是否会再次跌破3000点,大后天是否会涨回来,这些都无法判断,也无法预测。

无法用上帝视角看待市场短期波动,但只要从中长期角度布局好资产,耐心等待价值回归,就足够了。

:()喧嚣股市

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